曾精准预测2008年次贷危机的华尔街“大空头”迈克尔·伯里（Michael Burry），再度出手搅动市场。11月3日，其旗下对冲基金Scion Asset Management披露的第三季度持仓报告显示，基金将80%资产（名义价值超10亿美元）投向看跌期权，押注AI明星股英伟达（Nvidia）和Palantir股价下跌。消息一出，两家公司股价应声下跌，英伟达市值四日蒸发超3.2万亿元，引发市场对AI泡沫的热议。
一、“大空头”年内二度狙击AI龙头
Scion Asset Management总持仓约13.8亿美元，其中9.12亿美元用于500万股Palantir看跌期权，1.87亿美元用于100万股英伟达看跌期权。看跌期权赋予持有者未来以特定价格卖出股票的权利，是典型的做空工具。这是伯里年内第二次做空英伟达：一季度曾建仓超9700万美元空头头寸，二季度清算离场，盈亏因持仓时机未披露成谜（英伟达一季度跌19.29%、二季度涨45.77%）。
持仓披露前，伯里已在社交平台“预热”：发布《大空头》剧照配文“有时我们看到泡沫，有时可对此行动”，并分享三张图表——美国科技业资本支出达互联网泡沫时期水平、科技巨头云业务增长放缓、AI公司“循环融资”，直指AI领域风险。
二、标的公司反击与市场质疑
Palantir CEO Alex Karp激烈反击，称伯里做空的是“AI领域真正赚钱的公司”，强调公司第三季度营收11.8亿美元（同比增63%），连续21个季度超分析师预期，且第四季度指引强劲。但市场担忧其估值过高，本周股价累跌11.24%，年初至今涨幅虽超135%，市值4241亿美元仍被指“利好出尽”。
市场对伯里做空时机也存疑：据Marketbeat数据，2024年6月至2025年10月，英伟达空头头寸从3.15亿股减至2.11亿股，做空兴趣下降。Market Rebellion联合创始人Jon Najarian测算，伯里的看跌期权或已“深陷亏损”，需英伟达再跌7%、Palantir再跌5%才能盈亏平衡；CFRA分析师则认为，科技股回调属预期之内，伯里言论仅加剧了市场担忧。
三、投行“两手准备”：既抢红利又防风险
新加坡金管局与德意志银行等机构已警示AI板块“估值紧张”。新加坡金管局指出，若AI乐观情绪逆转，或引发股市急剧回调与信贷违约；德意志银行分析师称市场出现“避险情绪”，高盛则认为当前科技股“风险大于潜在收益”。
大型投行采取“一边放贷、一边做空”的对冲策略：德意志银行向数据中心运营商注资数十亿美元（服务微软、亚马逊等），同时探索做空AI股票组合、购买债务违约保护等风险对冲方案。这种矛盾心态折射出机构对AI行业的复杂判断——既不愿错失红利，又警惕基础设施折旧、盈利模式未验证等风险。
四、“大空头”的战绩与争议
伯里因2008年做空次贷成名，但近年预测并非全中：2021年做空特斯拉亏损离场，2023年喊“卖出”却遇市场上涨。市场人士称“发现泡沫与从中获利是两回事”。此次押注AI泡沫能否复制“大空头”传奇，仍待市场检验。（免责声明：文章内容和数据仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。）
